Nordea-Ziele 1,12 in EUR/USD bis Mitte 2022 Bis Investing.com
Von Samuel Indyk
Investing.com – Die Analysten von Nordea rechnen mit einem stärkeren USD im kommenden Jahr, da die Federal Reserve mit einer Verschärfung der Geldpolitik beginnt.
“Die relativen Aussichten zwischen der Fed und der EZB werden sich voraussichtlich im kommenden Jahr politikmäßig erweitern und die EUR gegenüber dem US-Dollar anfällig machen”, sagten die Nordea-Analysten Andreas Steno Larsen und Jan von Gerich. “Wir gehen davon aus, dass die Fed bis Ende 2023 vier Anstiege vornehmen wird, während die EZB auf Eis liegt”.
Zentralbanken
Es besteht kein Zweifel daran, dass die Fed die Impulse reduzieren will, beginnend mit sich verjüngenden Anlagekäufen, von denen die meisten erwarten, dass sie noch vor Jahresende beginnen.
Die letzten Protokolle der Juli-Sitzung zeigten eine Mehrheit erwartet nun, dass der Prozess die Anlagekäufe vor Jahresende verlangsamen wird.
Nordea geht davon aus, dass dies ein starkes USD-Szenario zu sein, wie es 2013/14 der Fall war, als sich die Fed QE3 verjüngte.
“Wir haben über den Prognosehorizont [Ende 2023] ein Niveau von rund 1,10 EUR/USD angestrebt und erwarten, dass der Großteil des Umzugs eher früher als später geschieht”, so Larsen und von Gerich.
Zum Zeitpunkt der Zinserhöhung erwartet Nordea die erste Zinserhöhung der Fed im September 2022, gefolgt von weiteren drei Zinserhöhungen im Jahr 2023.
Zur Europäischen Zentralbank sagt Nordea, dass der Dezember für die Entscheidung, wann das Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) enden soll, eine wahrscheinlichere Zeit in Aussicht stellt, in der erwartet wird, dass die EZB erst im ersten Halbjahr 2022 mit dem Kauf von Vermögenswerten beginnt.
Larsen und von Gerich sehen bis Ende 2023 keine Zinserhöhungen der EZB.
Außerhalb der Fed stellt Nordea fest, dass die Bank of England die wahrscheinlich falkischste G10 Zentralbank ist, abgesehen von den Norges Bank.
Sie gehen davon aus, dass die BoE den Bankzinssatz im ersten Halbjahr des nächsten Jahres anheben wird und dann nur noch eine weitere Anhebung über den Prognosehorizont.
“Dies ist eine anständig starke Geschichte für den GBP noch, weshalb wir den Spielraum für GBP Stärke gegenüber dem EUR ein wenig über den Prognosehorizont erhöhen”, schreiben Larsen und von Gerich.
Nordea sagt, dass rohstoffbezogene Währungen und solche, die mit China verbunden sind – wie CAD, AUD und NZD – im Herbst dieses Jahres um Leistung kämpfen könnten, da sich China aufgrund erneuter Delta-Beschränkungen “sichtbar verlangsamt”.
FX-Prognosen
Mit den Erwartungen für einen stärkeren USD-Ausblick sinkt Nordea bis Mitte nächsten Jahres auf 1,12 EUR/USD, bevor er bis Ende 2022 auf 1,11 und bis Ende 2023 auf 1,10 EUR/USD sinkt.
GBP/USD wird Mitte des nächsten Jahres bei 1,33 beobachtet, während EUR/GBP voraussichtlich auf 0,84 zurückgehen wird, bis Ende 2022 auf 0,83 gesunken.