Von Echo Wang
(Reuters) – Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat damit begonnen, chinesische Unternehmen, die eine Liste in New York erstellen möchten, neue Offenlegungspflichten zu erlassen, um das Bewusstsein der Anleger für die damit verbundenen Risiken zu stärken.
Einige chinesische Unternehmen haben nun begonnen, von der SEC detaillierte Anweisungen über eine stärkere Offenlegung ihres Einsatzes von Offshore-Fahrzeugen zu erhalten, die als Variable Interest Entities (VIEs) für Börsengänge bezeichnet werden. Auswirkungen auf die Anleger und das Risiko, dass chinesische Behörden die Unternehmensgeschäfte stören.
letzten Monat bat SEC-Vorsitzender Gary Gensler um eine “Pause” in Erste öffentliche Angebote der USA (IPOs) chinesischer Unternehmen und mehr Transparenz bei diesen Fragen. Chinesische Listings in den Vereinigten Staaten kamen nach dem SEC-Freeze zum Stillstand. In den ersten sieben Monaten des Jahres 2020 erreichten solche Notierungen einen Rekordwert von 12,8 Milliarden US-Dollar, da chinesische Unternehmen am steigenden US-Aktienmarkt Kapital schossen.
“Bitte beschreiben Sie, wie sich diese Art von Unternehmensstruktur auf die Anleger und den Wert ihrer Investition auswirken kann, einschließlich der Frage, wie und warum die vertraglichen Vereinbarungen weniger wirksam sein können als das direkte Eigentum, und dass das Unternehmen erhebliche Kosten für die Durchsetzung der Bedingungen der Vereinbarungen verursachen kann”, sagte ein SEC-Brief von Reuters.
Die SEC hat außerdem chinesische Unternehmen um eine Offenlegung gebeten, wonach “Anleger niemals direkt Aktienanteile an der chinesischen Betreibergesellschaft halten dürfen”, heißt es in dem Schreiben. Viele chinesische VIEs sind in Steueroasen wie dem Cayman Inseln. Gensler hat gesagt, dass es zu viele Fragen darüber gibt, wie Geld durch diese Einheiten fließt.
“Verzichten Sie darauf, Begriffe wie” wir “oder” unser “bei der Beschreibung von Aktivitäten oder Funktionen eines VIE zu verwenden”, hieß es in dem Schreiben.
Ein SEC-Sprecher reagierte nicht sofort auf eine Anfrage.
Die SEC hat auch Offenlegungspflichten in Bezug auf das Risiko der chinesischen Regulierungsbehörden, die in die Datensicherheitsrichtlinien des Unternehmens eingreifen, die Quellen sagte. Letzten Monat, nur wenige Tage nach dem Blockbuster-Börsengang von Didi Global Inc, untersagten chinesische Regulierungsbehörden dem Mitfahrriesen die Anmeldung neuer Nutzer. Diesem Schritt folgten Durchgriffe auf Technologie und private Bildungsunternehmen.
Die SEC hat einige Unternehmen auch um weitere Einzelheiten gebeten, wenn sie sich nicht an das US Holding Foreign Companies Accountable Act über Rechnungslegungsangaben gegenüber Regulierungsbehörden halten. China hat bisher verhindert, dass Unternehmen die Arbeit ihrer Wirtschaftsprüfer mit dem U.S. Public Company Accounting Oversight Board teilen. Letzten Monat entfernte die SEC den Vorstandsvorsitzenden, was mit ihrem Vorstoß, eine unabhängige Prüfung der US-börsennotierten chinesischen Unternehmen sicherzustellen, nicht erfolgreich war.
Der Schritt der SEC stellt den neuesten Salvo der US-Regulierungsbehörden gegen China dar, das seit Jahren die Wall Street mit ihrer Zurückhaltung frustriert hat, sich US-Prüfungsstandards zu unterwerfen und die Governance von Unternehmen zu verbessern, die eng von Gründern gehalten werden.
Die SEC ist auch unter Druck, Regeln für das Delisting chinesischer Unternehmen abzuschließen, die die Anforderungen der US-Wirtschaftsprüfung nicht erfüllen.